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国债期货
国债期货上市“读秒” 普通投资者注意六大误区
发布时间:2013-09-03 01:55:55

 昨日收盘后,中国金融期货交易所(下称“中金所”)发布了《关于5年期国债期货合约上市交易有关事项的通知》(下称《通知》)。这也标志着因“327事件”暂停交易18年后即将于本周五(6日)重启的国债期货,已正式进入上市前“读秒阶段”。

 

据中金所介绍,目前国债期货上市前的各项工作准备就绪。这包括前期技术准备、投资者教育活动,及昨日《通知》中对5年期国债期货首批上市合约、上市首日涨跌停板幅度、交易保证金要求、交易交割手续费标准等参数的公告。

 

事实上,在证监会的统一部署下,中金所已联合中国期货保证金监控中心,于727日、83日和91日组织全市场会员和行情商开展了三次国债期货全市场测试演练,并已顺利完成技术系统的上线切换。

 

且自75日证监会批准中金所开展国债期货交易以来,证监会和中金所高密度地组织了针对监管部门、会员单位、机构投资者、普通投资者的全方位、高密度培训工作,累计培训百余场、两万余人次。深入做好投资者教育工作的中金所,还通过网络、报纸、电视等各种媒体广泛传播国债期货基础知识和正确的投资理念。

 

而投资者最关注的,还是国债期货上线运行时交易、交割、结算各环节核心参数的实际设置水平。

 

《通知》显示,本周五上市交易的5年期国债期货合约,其首批上市合约为201312月、20143月及6月到期的三个合约。而上周证监会批准的国债期货合约月份为“最近的”三个季月(3月、6月、9月、12月中的最近三个月循环)。显然,首批上市合约规避了本周五重启国债期货时仅剩最后一周交易时间的20139月合约。

 

为从严控制上市初期市场风险,中金所还将5年期国债期货各合约的交易保证金暂定为合约价值的3%,交割月份前一个月中旬的前一交易日结算时起,交易保证金暂定为合约价值的4%,交割月份前一个月下旬的前一交易日结算时起,交易保证金暂定为合约价值的5%。而在中金所上周五公布的国债期货合约及有关规则中,上述三个时点的“最低交易保证金”要求分别设定为2%3%5%

 

其实,三年前推出沪深300股指期货的初期,按照证监会“高标准、稳起步”的指示精神,中金所也在12%最低保证金标准基础上,将实际收取的交易保证金上浮达到15%以上,即当月、下月合约收取15%保证金,2个季月合约收取18%保证金。

 

《通知》还将上市当日各合约的涨跌停板幅度规定为挂盘基准价的±4%,这一水平为平时每日价格最大波动限制的两倍。但有关挂盘基准价、可交割国债及其转换因子,并未在昨日同时公布。而依惯例预计,中金所应在国债期货上市前一天的收盘后才公布这些高度敏感的参数。

 

 

《通知》还明确,5年期国债期货合约的手续费标准暂定为每手3元,交割手续费标准为每手5元。而每手国债期货合约面值一百万元,这也意味着中金所收取的国债期货交易手续费率仅有百万分之三,创下国内各期货品种手续费率之新低。目前,中金所对股指期货收取的交易手续费率标准则为万分之零点二五。

 

本周五的国债期货上市也正值200698日挂牌的中金所成立7周年之际。而一如既往的中金所强调,仍将按照 “高标准、稳起步”的原则,进一步扎实稳妥做好5年期国债期货合约的各项准备工作,加强市场监控和跨市场监管协作,注意防范和妥善化解可能出现的市场风险,确保5年期国债期货合约的平稳推出和安全运行。